Una ICO (Initial Coin Offering) de manera general puede definirse como un mecanismo para recaudar fondos y poner en marcha un proyecto bajo la promesa de brindar tokens. Una de las primeras ICO’s fue el proyecto Ethereum y su criptoactivo ether.
Las ICO operan bajo el concepto de las IPO (Initial Public Offering), que son la oferta de acciones por parte de una empresa en la Bolsa de valores. Con la diferencia de que las IPO inicialmente se ofrecen en el mercado primario (accionistas) y posteriormente en un mercado secundario (todo público). En el caso de la ICO, lo que se ofrece son tokens generados a través de la tecnología blockchain.
El fenómeno de las ICO ha sido importante puesto que los proyectos financiados contaron con un aumento importante en 2017 a nivel internacional. Con base en datos de icowatchlist.com, sólo en 2017 se recaudó más de 3.300 mmd a través de estos proyectos en comparación con 2016 que fueron 106 mdd, siendo Suiza, EE.UU, Israel, Singapur y la Rusia los 5 países que más recaudaron fondos. Otro dato interesante revelado en el sitio, es que alrededor del 50% de los proyectos ICO ya fueron llevados a cabo y el mayor porcentaje de recaudación ha sido para plataformas blockchain y servicios. Por ejemplo, Suiza, recaudó en 2017 un total de 258 mmd en plataformas y servicios de Blockchain.
A pesar del auge que han tenido las ofertas iniciales de moneda, los países han emitido diferentes comunicados advirtiendo sobre los riesgos que implican invertir en ICO’s. A partir de ello, el pasado 25 de julio de 2017, la SEC publicó una guía donde se especifica que las leyes de valores pueden aplicarse a las ventas de fichas, reconociendo efectivamente las monedas criptográficas asociadas con entidades como la DAO como una nueva clase de activos.
Considerando una ICO como un proyecto Uno de los principales atractivos para los que invierten en ICO’s, es la esperanza de poder vender a un costo más elevando los token que adquirieron, toda vez que finalice dicha ICO. Por esta razón, el proyecto que fundamenta la existencia de una ICO’s debe estar totalmente justificado para que sea lo suficientemente creíble. Los aspectos clave para que a un inversionista le resulte atractiva una ICO son:
- Visión del equipo.
- El equipo que respalda la información.
- El producto o servicio que se desarrollará.
El ideal de un token es que pueda ser comercializado en una exchange de criptoactivos de la misma forma que se negocian las acciones en una bolsa. Cabe destacar que el hecho de que los inversionistas participen en la compra de tokens emitidos por una empresa, no los hace propietarios de la misma.
Una vez que se tienen claros los puntos clave que se mostrarán a los inversionistas, el siguiente aspecto consistiría en detallar las especificaciones de la ICO, las cuáles deberían considerar al menos lo siguiente:
- Fijar el precio de la ICO por parte de los fundadores del proyecto
- Especificar la cantidad óptima de tokens
- Revisar los aspectos legales y tributarios sobre las ICO.
- Considerar todos los aspectos técnicos asociados con el desarrollo de los tokens y las herramientas que requiere para su óptimo desempeño.
- Realizar análisis sobre la liquidez del token
- Idear la estratégica de adopción y masificación.
Respecto al funcionamiento de las ICO, depende en su totalidad de la tecnología que soporta al proyecto. En este sentido, es sumamente importante considerar al menos los siguientes aspectos:
- La blockchain que soportará el proyecto.
- El diseño del protocolo.
- Reglas establecidas de operación.
Una vez que se tienen estos puntos estudiados y definidos, se determinan las especificaciones para la emisión y disposición de tokens. Dichas especificaciones deben atender por lo menos lo siguiente:
- Nombre del token
- Logotipo
- Descripción del token (objetivo)
- Libro blanco
- Criptoactivo aceptado
- Sitio web
- Fecha de inicio y de finalización
- Precio incial de ICO
- Objetivo de recaudación mínimo y máximo
- País
Las especificaciones anteriores no son únicas, pueden existir otras; sin embargo, es un panorama general para que se pueda tener una fundamentación
Aspectos que determinan el éxito de una ICO
Al ser un proyecto de inversión, una ICO busca obtener financiamiento y los inversionistas (la contraparte), esperan un beneficio que es el retorno de la inversión o ROI, la esperanza es que el valor del token aumente.
- Calculo del retorno de la inversión.
- Liquidación de tokens.
En este punto, es importante destacar que la valoración financiera de la ICO es sumamente importante puesto que con ello se podrá determinar los rendimientos esperados y eso ayudará a que los inversionistas puedan contar con mayor confianza al momento de depositar recursos al proyecto, al margen de la publicidad que la mayoría se realiza a través de su propio sitio web y redes sociales. Además, instituciones financieras de algunos países exigen a este tipo de empresas que cuenten con informes donde se especifique la valoración financiera, por ejemplo la Ley Fintech en México.
En síntesis, el éxito de una ICO es complicado cuando se piensa que es un proyecto con un alto grado de vulnerabilidad puesto que enfrenta diversos desafíos. Es por ello que, uno de los principales aspectos es el desarrollo de una gestión integral debido al riesgo sumamente elevado que implican en términos de tiempo, dinero y energía.
Publicado originalmente en CriptoNoticias, septiembre de 2018.